在成品油的強(qiáng)勢(shì)需求帶動(dòng)下，亞太地區(qū)一直是全球煉油能力的增長(zhǎng)中心。然而，近期，亞太地區(qū)成品油需求正在放緩，使煉油能力超過(guò)了需求量。全球第二大石油消費(fèi)國(guó)中國(guó)，2018年的汽車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)了有記錄以來(lái)的首次下降。這意味著汽油需求將放緩。而中石油在1月份表示，預(yù)計(jì)2019年柴油需求將下降1.1%。這將是中國(guó)自1990年以來(lái)，對(duì)一種主要燃料的年度需求首次下降。另外，由于工業(yè)的成熟和人口的減少，區(qū)域內(nèi)老牌經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)日本和韓國(guó)的成品油需求也在下行。根據(jù)EnergyAs？pects的預(yù)測(cè)，2019年日本的石油需求將比2018年下降0.1%，而韓國(guó)的需求將持平。
與成品油需求放緩相對(duì)應(yīng)的是，亞太地區(qū)煉油能力不斷提升。中國(guó)一直是全球煉油能力增長(zhǎng)的引領(lǐng)者，印度也準(zhǔn)備將煉油能力從2017年的460萬(wàn)桶/日提高至630萬(wàn)桶/日。而在需求放緩的背景下，過(guò)剩的產(chǎn)能只得對(duì)外出口，這又使得亞太市場(chǎng)成品油供應(yīng)飆升。
即便是在逐步減少煉油能力的韓國(guó)和日本，成品油出口也因各種原因提升。在日本，盡管石油進(jìn)口一直穩(wěn)定下降，但由于低迷的需求和技術(shù)改進(jìn)，該國(guó)煉油廠生產(chǎn)的成品油仍然超出了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)量。而全球第五大煉油國(guó)韓國(guó)的情況也類(lèi)似。Refini？tiv航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來(lái)，亞太地區(qū)的成品油出口總額增長(zhǎng)了3倍，今年1月達(dá)到約1500萬(wàn)噸的紀(jì)錄高位。
更多的成品油即將涌入市場(chǎng)。馬來(lái)西亞國(guó)家石油公司正在啟動(dòng)其日加工能力30萬(wàn)桶原油的RAPID煉油廠，而中國(guó)和印度也有幾個(gè)煉油項(xiàng)目將在今明兩年投產(chǎn)。數(shù)據(jù)分析公司GlobalData在近期發(fā)布的一份報(bào)告中表示：“預(yù)計(jì)在2019~2023年，亞洲將在產(chǎn)能和資本支出方面引領(lǐng)全球煉油行業(yè)。亞洲地區(qū)預(yù)計(jì)將有45座新煉油廠投產(chǎn)，這將提高亞洲的石油產(chǎn)品出口。”
如果計(jì)入中東地區(qū)銷(xiāo)往亞太地區(qū)的供應(yīng)，市場(chǎng)環(huán)境更加不樂(lè)觀。Re？finitiv估計(jì)，自2014年以來(lái)，中東地區(qū)出口至亞洲市場(chǎng)的成品油已經(jīng)翻番，達(dá)到約5500萬(wàn)噸/年，加劇了亞洲的供應(yīng)過(guò)剩。英國(guó)石油公司的數(shù)據(jù)顯示，中東地區(qū)的煉油產(chǎn)能從2013至2017年增加了逾100萬(wàn)桶/日。
這樣的市場(chǎng)環(huán)境自然影響企業(yè)的利潤(rùn)。受中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)成品油出口大幅增長(zhǎng)的拖累，亞洲煉油利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下挫。作為亞洲基準(zhǔn)，新加坡煉油廠利潤(rùn)率已從2017年年中的逾11美元/桶降至當(dāng)前的約2美元/桶。能源咨詢(xún)公司FGE總裁JeffBrown表示，成品油出口激增及其導(dǎo)致的供應(yīng)過(guò)剩，是亞洲煉油行業(yè)的一個(gè)大問(wèn)題。他表示：“煉油廠利潤(rùn)面臨的壓力非常大，該地區(qū)煉油廠的擴(kuò)能升級(jí)，正與需求增長(zhǎng)的放緩相抵觸。”
利潤(rùn)受擠壓已導(dǎo)致大多數(shù)亞洲石油公司的股票大幅下跌，如日本煉油商JXTG控股公司、日本出光興產(chǎn)、韓國(guó)SK創(chuàng)新、中國(guó)石油化工集團(tuán)和印度石油公司等，其中一些公司的股票在過(guò)去一年中下跌了約40%。
不過(guò)，并不是所有人都看衰亞太成品油市場(chǎng)的前景。FGE表示，國(guó)際海事組織（IMO）要求船運(yùn)商從明年起降低船舶燃料含硫量的新規(guī)定，這意味著柴油和低硫燃料油等產(chǎn)品的需求將上升，并提高煉油利潤(rùn)。